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贸易摩擦持续升级 金价或将继续潜伏

文章出处:网络整理 作者:兰州宏通 人气: 时间:2018-07-04 16:20 【

中国石油机器网】讯

  自美国3月份对公布对欧盟征收钢铝关税掀起商业战以来,美国与世界各国的关税斗嘴日益严峻,特朗普的“美国优先”主义连续遭遇各国的焕发还击,逆全球化渐起,WTO组织遭遇创立以来最大危机。欧洲经济遭遇重挫,美国经济增速在全球市场中一枝独秀,地缘政治风险连续加大。然而在已往几个月表示看,黄金并未能如约推行避险职能,金价一跌再跌。综合看,我们认为在将来的三个月间金价仍将低位暗藏,存眷十月前后的投资时机。

  一、今朝商业战对美国经济负面影响有限

  克日美国商务部发布的数据显示,美联储青睐的通胀指标PCE指数一连位于2.0%上方,美国5月PCE物价指数同比2.3%,预期2.2%,前值2%;美国5月焦点PCE物价指数同比2%,预期1.9%,前值1.8%,略好于预期和前值,原油价值的一连上涨抬升PCE的同时也为美联储加息提供了最洪流平的支持,在这种环境下6月FOMC集会会议中美联储官员将2018年的加息预期从3次上移至4次,美联储也一连通过鹰派言论拉升市场的信心,欧洲市场的相对颓势令美元大幅走强,进一步增大了各国“跟注”的压力。

  在美联储大举征收全球的铸币税的同时,跟着中欧各国经济情况的相对恶化,各国对美国产物的需求慢慢下探,各国竞相采纳叠加关税壁垒对美国举办被动的反扑性反击。我们在上两周提及美国的薪资增速和赋闲率的衡量是商业战何时和缓的重要指标之一,从最近两周发布的数据看,美国5月赋闲率3.8%,预期3.9%,前值3.9%;5月劳动力参加率为62.7%,前值62.8%;5月平均每小时人为环比0.3%,预期0.2%,前值0.1%;5月平均每小时人为月率预期0.2%,前值0.1%;4月平均每小时人为同比2.7%,预期2.6%,前值2.6%,薪资增速的上扬令我们耽误美国经济强势周期的预估。

  二、薪资增速和赋闲率成考量商业摩擦的重要指标

  我们认为,从通胀、就业和住民收入的角度看,商业战对美国经济的负面影响较为有限,固然5月住民消费支出同比泛起超预期下降,但社会零售销售月率却泛起大幅度的上升。今朝美国仍处于“税改”和“美国优先”的红利期,“税改”的焦点问题在于将更多的税收减免给以了富人,而将更多的税收承担转嫁给了穷人,这一抵牾终将发作。我们仍将一连存眷美国薪资和就业等指标,跟着通胀的一连走强,处事业本钱料将一连拉升,一旦薪资和就业泛起超预期的下滑,则将预示美国经济以致举世商业摩擦问题将面对要害转折。后续展望上,在强根基面配景下,6-7月美国经济数据仍将或许率表示靓丽,即8月底之前商业摩擦的负面影响将难以打压美国公众对经济的信心,对金价的好转泛起一连的打压。

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