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机械设备行业:政治局会议再定调 看好工程机械及自主可控的新兴产业

文章出处:网络整理 作者:兰州宏通 人气: 时间:2018-08-07 18:37 【

中国石油机器网】讯

  焦点组合:三一重工、杰瑞股份、先导智能、浙江大力、恒立液压、晶盛机电、诺力股份、中国中车重点组合:徐工机器、杰克股份、埃斯顿、华测检测、新筑股份、克来机电、长川科技、璞泰来、荣泰康健、赢合科技、天奇股份、弘亚数控、建树机器。发起重点存眷至纯科技。本周指数及估值:7月30日-8月3日沪深300下跌5.8%,机器行业指数下跌5.5%。中信机器行业PE估值消化至近五年的较低程度,上周为37.81,本周为35.66。本周专题:政治局集会会议再定调,看好工程机器及自主可控的新兴财富中共中央政治局7月31日召开集会会议,阐明研究当前经济形势,陈设下半年经济事情。我们从集会会议内容出发,认为与机器设备行业相关的投资时机主要有:1)短期来看,基建是补短板的重要发力点。估量下半年开工量将保持高位,利好工程机器等基建相关投资规模,同时注重轨交主题投资机会。2)恒久来看,在商业战加剧外部不确定性配景下,自主可控的新兴生长才是提高综合竞争力的重要源泉。看好半导体设备、锂电池设备等新兴生长规模。2018H1基建投资增速触底,估量下半年开启反弹行情:1)2018H1民众财务收入同增10.62%,估量全年基建投资中国度预算内资金达2.5万亿以上;2)2018H1国有地皮利用权出让收入同增43%,发动全国当局性基金收入同增36%,进而增厚自筹资金;3)国常会明晰指出加速本年1.35万亿元处所当局专项债券刊行和利用进度,下半年当局转项债大有可为;4)未被清库的合规基建项目开始连续开工;处所当局债券刊行额开始回升,年头险些为零;5)按照我们的测算,中性假设下,1-7月全口径下的基建牢靠资产投资累计增速为5%,对应7月单月投资增速9.26%。投资时机概述:工程机器:6月小松挖机开机时间维持不变,优质龙头资产质量不绝优化,行业需求维持高位。小松官网数据,6月中国区挖机开机时间为130.5小时,1-6月累计开机719.7小时,思量到小松市占率由2017年6.73%下降至2018H1的5.39%、新机开机率更高,因此该数据根基反应公道的开工数据。在国常会和政治局集会会议后,基建投资加码和地产维持不变的趋势明明、将来开工将保持旺盛,但在高基数配景下行业销量增速将慢慢放缓,Q3行业增速仍有望达20%。估量7月销量10,000台、YoY+30%,18~19年销量估量超19万和20万台,差异品类设备逐次更新拉长更新周期,基建开工量维持高位且大宗商品采掘需求旺盛。1~6月国产挖机份额为54.3%,会合度进一步晋升CR4=55、CR8=78。资产欠债表修复后利润释放加快,重点龙头公司资产质量不绝改进。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江大力、徐工机器。油打扮备:油价回暖,重视油服投资机会。受国际政治博弈、供需紧均衡、页岩油产能无法充实释放等因素叠加,油价本年仍然有望维持在70-80美金/桶高位。油价回升发动了成本开支回暖,油公司正在加紧对付长周期投资的机关。需求的改进带来了油服及设备毛利率的晋升,2018年有望成为油服公司业绩全面向上的拐点。重点推荐杰瑞股份、存眷中曼石油,安东油田处事。半导体设备:国产化趋势势不行挡,全球设备支出连创新高。按照SEMI,2018Q1全球半导体设备支出170亿美元,同比增长30%;估量2018-2019年同比增速为14%/9%,实现持续四年增长并再创新高。国产设备已经全面进入28nm出产线,部门进入14nm出产线,有望充实受益于本轮海内晶圆厂投资。上游硅片开始进入麋集扩产期,相应的设备公司具备较大弹性。重点推荐晶盛机电、北方华创,存眷长川科技、至纯科技。新能源汽车及锂电设备:特斯拉落户上海发动50万辆车增量,CATL大局限招标开启,LG化学启动南京扩建项目,银隆风险有限。7月以来利好动静频传:特斯拉公司与上海临港管委会、临港团体配合签约启动纯电动车项目投资,筹划年产50万辆纯电动整车,中恒久看将发动百亿设备投资;宁德时代大局限招标开启,加上时代上汽2019年投产产能有望高出20GWh;17日韩国LG化学的电池项目与南京江宁滨江开拓区正式签约,估量将总投资20亿美元、年产动力电池32GWh,筹划建树电极、电芯出产线23条,个中动力电池16条、储能电池3条、小型电池4条,打算于2019年10月量产、2023年全面达产;南京银隆在查封后2天解封,风险有限。科恒股份在互动平台上暗示,子公司浩能科技已经接到宁德时代9台高速双层涂布机设备采购中标的通知。这预示着今年度CATL大局限招标开启。此次招标涉及宁德、溧阳两大基地和时代上汽合伙项目,估量高出20条线。我们认为:1)18年投资量小、19年招标量远超预期;2)招标时点超预期,或许率为其19年产能不敷,需要加快放量。重点推荐:先导智能、诺力股份、赢合科技,受益标的:璞泰来、科恒股份、天奇股份等。智能装备:海内6月家产呆板人实现同比7.2%增长,2017国产呆板人市占率首降。国度统计局发布的数据显示,6月份中国家产呆板人产量为13777(台/套),实现了7%的同比增长。本年上半年,家产呆板人产量累计增长24%。陪伴外资呆板人企业产能释放,海内呆板人市场竞争加剧,采纳太过价值竞争、而缺乏产物竞争力的参加者最终大概出局,行业竞争名堂有望改进、不绝向富有技能竞争力的龙头企业集聚。发起存眷埃斯顿、中大力大举德、拓斯达等。风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资不达预期等。

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