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大石油公司或将成为当前油气资源的“净卖家”

文章出处:未知 作者:兰州宏通 人气: 时间:2020-06-28 10:18 【

 

   美国第4大石油公司西方石油公司正在评估其出售中东资产的
选择方案,以寻求减少债务的方法。


近期,大石油公司剥离资产的新闻频频出现。6月12日,有消
息显示,埃克森美孚重启出售英国北海资产交易,并将出售在阿
塞拜疆最大油田——ACG油田的6.8%股权,计划到2025年实现250
亿美元的资产剥离。雪佛龙正寻求出售其在尼日利亚8个区块(包括
陆上和浅水区)的股权。道达尔希望到2020年在全球范围内出售资
产,筹资50亿美元。bp公司3月与Premier Oil公司达成了一项协议,
剥离其在北海某些资产中的股份,还将出售阿曼哈赞天然气田项目
中10%的股份。



 

当今,国际石油市场供需两端双重承压,令石油公司在艰难的
环境中想方设法“瘦身健体”,熬过低油价“寒冬”。

今年一季度,从各大石油公司公布的财报来看,整体表现不佳。
BP、埃克森美孚和康菲公司出现亏损。而壳牌、道达尔公司虽然实
现盈利,但企业的营业收入和利润更是不可与去年同期同日而语。

面对低油价的冲击,石油公司大多选择削减投资计划、减少运
营成本、降低油气产量、优化投资组合、加快资产剥离的步伐等措施。
今年截至目前,各大石油公司普遍银根偏紧,加之今年下半年油价的
不确定性,油气资产的并购呈现低迷态势。

据中国石油规划总院工程经济研究所所长徐东分析,以往历次低
油价对于国际大石油公司来说,并不都是坏事。他们不仅利用低油价
条件,降低油气服务成本来最终获取更好的生产经营回报,同时还利
用实力,在低油价下买进那些抗风险能力差,但业绩良好的公司和资
产,待油价升高时获得高额资本运营回报。由于目前国际石油公司的
资产负债表偏紧、现金流欠缺、债务到期和股东分红压力大,资产卖
出反而是常态化行为。


在低油价下,大石油公司资产并购的目的是优化资产,获得现金
流;小公司则为了生存的考虑不得已而为之。6月19日,WTI价格是
39.75美元/桶 ,较今年1月6日高点时降低了37.17%。在美国,怀廷石
油、美国戴蒙德海上钻探公司已经宣布破产。纽约律所Davidoff
Hutcher&Citron的合伙人David Wander预计未来还会有更多企业申请
破产,他称,破产潮将在未来几个月内发生,而且会持续下去。出于
对未来油价不确定性的考虑,许多石油公司在进行融资并购油气上游
资产时会更加谨慎。

北美地区已连续数十年成为全球油气资源并购最活跃的市场。
2019年,全球油气十大上游并购案中,有6家是北美的石油公司。但
北美油气资源并购市场近期难出现大幅增长。专家分析认为,页岩油
方面,在连续数年持续大规模资本投入后,部分中小型企业面临较大
偿付压力,将经营重点转向专注开发现有存量项目获取经营性现金流,
保障企业运转,将降低通过并购活动进一步扩大资产规模的能力。页
岩气方面,美国疲软的天然气市场基本面将继续影响石油企业及资本
市场对相关资产的关注,预计并购活动相对较少。

同时,能源行业向低碳转型是影响油气并购活动的关键。在欧洲,
今年欧盟以立法的形式明确温室气体净排放量到2050年降为零。欧盟
委员会将在7月底发起首个年度10亿欧元(11亿美元)的倡议,为大
规模可再生能源、清洁氢、能源存储和碳捕获及存储使用(CCS)项
目提供资金。

5月29日,挪威政府提议向绿色能源行业投资36亿挪威克朗
(3.69亿美元)。虽然50年来的油气生产使挪威成为世界上最富有的
国家之一,但挪威的目标是向不太依赖石油的经济转型,并为其他行
业,尤其是更环保的行业提供更大的增长空间。英国政府宣布,将通
过总值达9000万英镑的资助计划支持一系列清洁能源项目,帮助一些
工业领域和家庭降低碳排放。在这样的背景下,传统的油气资产是否
还能受到欧洲石油公司青睐,还存在未知。

尽管125亿桶的油气上游资产中有部分优质资产,但对于买家来说,
资产并购也会变得更为挑剔,他们大多会选择能与现有资产形成协同效
应的来购买;对油价预期持乐观态度且现金流充足的企业,或将成为接
盘者。但在当前的条件下,大石油公司仍有较大概率成为“净卖家”。

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